國內(nèi)螺帶混合機(jī)機(jī)機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇道路漫長而艱巨

 國內(nèi)螺帶混合機(jī)機(jī)機(jī)械行業(yè)在過去的幾年中因國家的政策大力的助推，迎來了一個(gè)最好的發(fā)展時(shí)期，這個(gè)高潮在2014年上半年達(dá)到頂點(diǎn)，下半年開始有不穩(wěn)定的趨向，下滑很明顯。自2015年3月初以來，國內(nèi)相關(guān)的機(jī)械行業(yè)收入及利潤同比下降幅度累計(jì)數(shù)據(jù)逐月回升。專家以為可從兩個(gè)方面能夠比較合適的解釋上述現(xiàn)象。首先，從2014年4月初以來，工程機(jī)械行業(yè)的效益普遍都開始出現(xiàn)連續(xù)下滑，二季度呈現(xiàn)出來的基數(shù)水平顯著偏??；其次，工程機(jī)械行業(yè)在2014年底以來出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇局面。

        但對每個(gè)月的數(shù)據(jù)分析可以說明，3～4月份工程機(jī)械銷量的顯著回暖成為上半年行業(yè)景氣回升的主導(dǎo)性力量。5～6月主要機(jī)種銷量則均出現(xiàn)不同程度的回落。因此，2015年上半年國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)事實(shí)上并未出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇的情況，由已知數(shù)據(jù)看，螺帶混合機(jī)機(jī)械行業(yè)的景氣程度是否會全面回暖仍具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性。

        根據(jù)此前已經(jīng)公布的中報(bào)與我們的預(yù)測，工程機(jī)械類上市公司中期業(yè)績表現(xiàn)為按季度環(huán)比數(shù)據(jù)的增長與同比數(shù)據(jù)的下降，其中EPS等重要指標(biāo)的絕對性下滑較為顯著。這一現(xiàn)象與本行業(yè)目前的情況基本一致。

        雖然歷史數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)工程機(jī)械設(shè)備采購呈現(xiàn)出較好的季節(jié)性波動特征，但近兩年的調(diào)控已將這種特征打破，工程機(jī)械銷售與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的相關(guān)性變得越來越密切。因此，對三、四季度的行業(yè)運(yùn)行及上市公司業(yè)績預(yù)測將主要基于對國內(nèi)投資及信貸狀況的估計(jì)。專家認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)在近年內(nèi)不會出現(xiàn)全面復(fù)蘇的情況：首先，出口將繼續(xù)成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)力量，而固定資產(chǎn)投資相應(yīng)地不會出現(xiàn)持續(xù)的反彈，這是年內(nèi)政策的主要取向。其次，螺帶混合機(jī)機(jī)械需求層面上，目前大型設(shè)備需求將受限于依然偏緊的投資環(huán)境而難以獲得大幅擴(kuò)大；小型機(jī)具及部分新品，目前國內(nèi)市場需求尚未充分形成，規(guī)模的擴(kuò)大較為有限；出口基數(shù)較小，雖然在全行業(yè)總體增幅上可望超過30％～35％，但對利潤的貢獻(xiàn)仍然有限。第三，企業(yè)運(yùn)營景氣層面上看，國內(nèi)制造業(yè)的PMI指數(shù)已出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月下滑，那么制造業(yè)企業(yè)重新轉(zhuǎn)入持續(xù)上升軌道將至少需要6～9個(gè)月時(shí)間，回暖至少需要兩年的時(shí)間。